海报新闻记者 杜郑敏 报道
“南方黑芝麻糊，一缕浓香温暖人心”。8月11日，停牌7天的南方黑芝麻集团股份有限公司正式复牌，股价以6.8元/股开盘，涨幅达3.98%，总市值攀升至51.24亿元。
这场资本市场的震动源于一场控股权变更——广西黑五类食品集团有限责任公司（以下简称“黑五类集团”）与广西旅发大健康产业集团有限公司（以下简称“广旅大健康”）签署股份转让协议，广旅大健康拟以协议收购方式取得黑芝麻20%股份，同时黑五类集团及其一致行动人放弃17.66%股份的表决权。
广西国资委与广旅大健康关系示意图
至此，黑芝麻控股股东变更为广旅大健康，公司实控人将由李汉朝、李汉荣等李氏家族变更为广西国资委。
作为“中国黑芝麻产业第一股”，黑芝麻曾经凭一袋冲泡糊横行天下，却在“五黑”健康风口中错失良机。2015年，糊类产品销量高达900万件；到2024年，只剩529万件，营收从40.25亿元腰斩至24.65亿元。
财务数据显示，2021年至2024年，公司营收从40.25亿元下滑至24.65亿元，归母净利润在2021年、2022年分别亏损1.09亿元和1.40亿元。2025年一季度，公司营收同比下降3.74%至4.42亿元，归母净利润同比下滑29.61%至225万元。
公司2021年-2024年财务数据
主业失血，公司把宝押在“食品+储能”双轮驱动：先砸3亿元参股天臣新能源，再抛出35亿元磷酸铁锂电池项目。但项目刚启动，锂电价格雪崩，资金迅速套牢。2025年一季度，公司账上只剩1.73亿元现金，短期债务却高达7.66亿元，流动比率跌破0.5。
广旅大健康的接盘，本质是一场“纾困+转型”的资本运作。国资入主后，黑芝麻的治理结构将发生根本性变化。广旅大健康派驻的管理团队已启动内部尽职调查，重点梳理电商业务、储能项目等历史遗留问题。市场普遍预期，国资方可能将旗下文旅资源注入上市公司，推动业务多元化。
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